全球鎳礦產(chǎn)出可能會(huì)在2021年有較大幅度的增長(zhǎng)，但是2020年印尼再次禁礦，并且由于印尼向NPI產(chǎn)出國轉(zhuǎn)變，未來恢復(fù)出口的可能性很小。而菲律賓礦品位下降的問題也無法得到解決，當(dāng)前來看，2021年國內(nèi)鎳礦大概率會(huì)延續(xù)2020年偏緊的狀態(tài)。疊加印尼內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)或執(zhí)行而趨嚴(yán)，可能推高印尼NPI的成本。在國內(nèi)冶煉受到礦端制約，NPI進(jìn)口成本又可能上升的情況下，供給端或?qū)︽噧r(jià)形成支撐。

下游不銹鋼方面中國預(yù)計(jì)2021年還將有8%，約255萬噸實(shí)物量的增長(zhǎng)，同時(shí)新增產(chǎn)能約306萬噸。印尼方面也將有約98萬噸的產(chǎn)量增加，增幅可能達(dá)到36.8%。不銹鋼產(chǎn)量的增加還是會(huì)對(duì)鎳價(jià)提供一個(gè)支撐。而國內(nèi)不銹鋼可能開始向高端轉(zhuǎn)型，受價(jià)格限制多為300系。而全球各國提出新能源汽車滲透計(jì)劃，新能源消費(fèi)向好，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大環(huán)境下，新能源汽車行業(yè)必然會(huì)加大對(duì)原生鎳的需求。需求方面新舊動(dòng)能共振，對(duì)鎳價(jià)有較大拉動(dòng)作用。

2021年不銹鋼供應(yīng)預(yù)期依然會(huì)有較多的漲幅，但是好在下游需求在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大環(huán)境下也會(huì)有一定的增長(zhǎng)，國內(nèi)不銹鋼庫存當(dāng)前處高位，但在當(dāng)前鋼廠極高開工率的情況下依然有小幅去庫，可見消費(fèi)方面不用過于擔(dān)心。而鎳價(jià)如果真的出現(xiàn)牛市行情，不銹鋼價(jià)格很可能跟漲。